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title: 深度分析Canva真实现状与2026年IPO前景，评估期权价值并对比两份工作Offer，为何Canva更优
created: 2026-04-01
updated: 2026-04-01
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tags: ["canva", "ipo", "notes", "options", "telegram"]
external: http://go/ui/posts/2324/
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哦，Canva 的话完全是另一回事了！让我重新搜一下它最新的状态。好，现在 Canva 的情况完全不一样了，这已经不是普通的 Pre-IPO 创业公司了。让我重新给你分析。

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## Canva 的真实现状（2026年初）

Canva 最新 ARR 已达 $40 亿美元，增速 35%，而且自 2017 年起持续盈利。

2025年8月刚完成了一轮员工股票出售，估值 $420 亿美元，每股 $1,646，这轮出售严重超额认购，说明机构投资者需求极大。

Canva 最大的风投 Blackbird 已经告诉 LP，Canva 准备好了 2026 年下半年 IPO。

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## 重新算期权价值

你的期权是 **$230,000 AUD 面值，4年 vest**。

关键问题是：**IPO 之后估值会是多少？**

参考 Figma IPO 的框架，如果用相近的营收倍数，Canva 的 IPO 估值区间可能在 $1,950–2,100 亿美元之间。但需要注意——

Figma 上市首日暴涨 250% 到 $142，之后又跌回 $24 左右，市值从峰值缩水近 80%。这是一个很重要的警示。

所以我们用几个保守到乐观的场景：

| IPO 场景 | Canva 上市估值 | 相对现在 $420亿的倍数 | 你的期权价值（AUD） |
|---------|-------------|-------------------|-----------------|
| 保守（市场冷淡） | $500–600亿 | ~1.3x | **~$300,000** |
| 基准（合理溢价） | $800–1000亿 | ~2x | **~$460,000** |
| 乐观（Figma级别热情） | $1500亿+ | ~3.5x | **~$800,000+** |

> 注意：还要扣澳洲资本利得税（CGT），持有超过1年可以享受 50% 折扣，实际税率约 20–25%。

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## 重新对比两个 Offer

| | **Offer A（Canva）** | **Offer B（稳定工作）** |
|---|---|---|
| Base | $195,000 | $230,000 |
| 年奖金 | — | ~$23,000 |
| Super | ~$22,425 | ~$26,450 |
| **年现金 package** | **$217,425** | **$279,450** |
| 4年现金差距 | — | **Offer B 多 $248,000** |
| 期权（基准场景税后） | **~$350,000** | $0 |
| 期权（保守场景税后） | **~$220,000** | $0 |
| **4年综合（基准）** | **~$1,220,000** | **~$1,118,000** |

**基准场景下 Canva 反而更合算，而且差距还不小。**

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## 我的判断

**Canva 的 Offer（A）在大概率情况下更好**，原因：

1. **这不是普通创业公司** — $40 亿 ARR、持续盈利 8 年、IPO 路径清晰，风险和普通 pre-IPO 不可同日而语
2. **2026 下半年 IPO 几乎是板上钉钉** — 你前两年的期权很可能在你离职前就能流动变现
3. **职业价值巨大** — Canva 的 Staff Engineer 头衔在澳洲甚至全球含金量极高，对你后续职业发展是很强的背书
4. **你已经经历过 Canva 面试流程** — 说明你已经基本被认可了

**唯一需要小心的风险：**
- IPO 市场时机 — 如果 2026 年宏观环境变差，IPO 可能延迟
- Lock-up 期（通常 IPO 后 6 个月内不能卖）
- 入职后期权的 strike price 和现在的 FMV 差距越来越大，早 exercise 有税务规划的必要

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## 一句话结论

> **选 Canva。** 这已经不是在赌一家创业公司，而是在参与一个确定性极高的流动性事件，同时获得顶级公司的职业背书。现金上的损失，大概率会被期权补回来，而且还有富余。

你现在拿到 offer 了吗？还是还在等结果？
