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title: Block (SQ) 2024年第四季度财报分析：股价下跌但全年增长强劲，长期前景展望乐观
created: 2025-02-22
updated: 2025-02-22
type: summary
tags: ["earnings", "finance", "notes", "stock", "telegram"]
external: http://go/ui/posts/359/
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### 直接回答

- Block 2024 年第四季度的财务报告显示，收益和收入均未达到预期，导致股票价格大幅下跌。
- 尽管第四季度表现不佳，全年毛利润增长了 18%，调整后的 EBITDA 增长了 69%，2025 年的指导方针也显示出积极增长。
- 市场可能对单季度的表现反应过度，Block 的长期前景看起来并不像股票价格下跌那样糟糕。

#### 背景
Block（原名 Square）是一家专注于金融科技的公司，其第四季度报告显示调整后的每股收益为 0.71 美元，低于预期的 0.83 美元，收入为 60.3 亿美元，低于预期的 62.9 亿美元。这导致股票在盘后交易中下跌超过 7%。

#### 全年表现
尽管第四季度表现不佳，2024 全年的表现相当强劲。全年毛利润达到 88.9 亿美元，同比增长 18%；调整后的 EBITDA 为 30.3 亿美元，同比增长 69%。这些数字表明公司整体健康状况良好。

#### 未来展望
Block 为 2025 年设定了积极的指导方针，预计毛利润至少达到 102.2 亿美元，同比增长至少 15%，调整后的营业收入预计为 21 亿美元，营业利润率达到 21%，同比提高 240 个基点。这些指导方针显示公司对未来的信心。

#### 令人意外的细节：强劲的年度增长
尽管第四季度表现不佳，Block 的全年增长和 2025 年的积极指导方针令人意外，表明市场可能对短期表现反应过度。

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### 详细报告

Block, Inc.（原名 Square, Inc.）是一家领先的金融科技公司，专注于通过其 Square 和 Cash App 平台提供移动支付和商业解决方案。2024 年第四季度的财务报告发布后，其股票价格显著下跌，引发了市场对其前景的广泛讨论。本报告将详细分析第四季度财务报告、股票价格下跌的原因、市场反应是否过度，以及 Block 的长期前景是否真的非常糟糕。

#### 第四季度财务表现
根据 [Block Q4 2024 Earnings Call Transcript](https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2025/02/21/block-xyz-q4-2024-earnings-call-transcript/) 和其他来源，Block 2024 年第四季度的财务表现如下：

| **指标**                          | **实际值**         | **预期值**         | **同比变化** |
|-----------------------------------|-------------------|-------------------|--------------|
| 调整后每股收益 (EPS)              | 0.71 美元         | 0.83 美元         | 增长 51.1%   |
| 收入                              | 60.3 亿美元       | 62.9 亿美元       | 增长 4.5%    |
| 毛利润                            | 23.1 亿美元       | -                 | 增长 14%     |
| 调整后 EBITDA                     | 7.57 亿美元       | 7.416 亿美元      | -            |

从上述数据可以看出，Block 的调整后 EPS 和收入均未达到市场预期，分别低于预期 14.46% 和 3.24%。尽管毛利润同比增长 14%，达到 23.1 亿美元，且调整后 EBITDA 略高于预期，但未能满足市场对更高增长的期望。

#### 股票价格下跌
根据 [CNBC Article on Block's Earnings](https://www.cnbc.com/2025/02/20/block-xyz-earnings-q4-2024.html)，在 2025 年 2 月 20 日发布第四季度财报后，Block 的股票在盘后交易中下跌超过 7%，收盘价为 77.10 美元，较前一交易日下跌 6.83%。这一下跌反映了投资者对收益和收入未达预期的失望。

#### 全年表现与细分市场
尽管第四季度表现不佳，2024 全年的表现显示出强劲增长。根据 [Zacks Investment Research on Block's Earnings](https://www.zacks.com/stock/news/2419570/block-q4-earnings-lag-estimates-revenues-up-yy-shares-drop)，全年毛利润达到 88.9 亿美元，同比增长 18%，其中 Square 增长 15%，Cash App 增长 21%。调整后 EBITDA 为 30.3 亿美元，同比增长 69%，调整后营业收入为 16.1 亿美元，同比增加超过 4.5 倍，营业利润率扩大了 13 个百分点。

细分市场表现如下：
- Square 的毛利润为 9.24 亿美元，同比增长 15%，其支付量 (GPV) 增长 10%，其中美国增长 6.9%，国际增长 25%。
- Cash App 的毛利润为 13.8 亿美元，同比增长 21%，其工资单存款活跃用户达到 250 万，同比增长 25%。

这些数据表明，尽管第四季度表现不佳，公司在全年范围内实现了显著的增长，尤其是在关键细分市场。

#### 2025 年指导方针
Block 为 2025 年设定了积极的指导方针，根据 [Motley Fool Earnings Call Transcript](https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2025/02/21/block-xyz-q4-2024-earnings-call-transcript/)，具体如下：

| **指标**                          | **2025 年指导值**  | **同比变化**       |
|-----------------------------------|-------------------|-------------------|
| 毛利润                            | 至少 102.2 亿美元 | 至少增长 15%      |
| 调整后营业收入                    | 21 亿美元         | 营业利润率 21%    |
| 营业利润率                        | 21%               | 同比提高 240 个基点 |

尽管预计外汇不利因素将影响毛利润 50 个基点，第一季度预计为全年低点（受闰年和外汇影响），公司仍对未来增长充满信心。

#### 市场反应分析
市场对 Block 第四季度财报的反应可能反应过度。股票价格下跌超过 7% 主要源于收益和收入未达预期，但从全年和未来指导来看，公司整体健康状况良好。分析师反应显示，尽管短期表现不佳，长期增长潜力仍被看好。例如，根据 [TipRanks Article on Block's Earnings](https://www.tipranks.com/news/company-announcements/block-inc-reports-strong-q4-2024-earnings-growth)，公司强调了扩展 Cash App 功能和增强 Square 商业平台的战略重点，显示出强劲的客户需求和产品采用。

此外，历史数据表明，股票价格在收益未达预期后的下跌可能是市场对短期表现的过度反应。根据 [Investopedia Article on Stock Price Reactions](https://www.investopedia.com/ask/answers/06/stockdeclinegoodnews.asp)，如果公司有强劲的长期增长前景，市场可能低估其价值。Block 的情况符合这一模式，全年增长和 2025 年的积极指导表明市场可能反应过度。

#### 导致答案的细节
通过多次网络搜索和浏览页面，获取了 Block 第四季度和全年财务数据的详细信息，包括收益、收入、毛利润和 EBITDA 的具体数字。搜索还揭示了分析师对收益未达预期的反应，以及公司管理层的信心和未来指导。这些信息共同支持了市场可能反应过度的结论。

- 搜索“Block Q4 2024 earnings expectations”提供了预期和实际值的对比，确认了收益和收入的差距。
- 浏览 [Block Investor Relations](https://investors.block.xyz/financials/quarterly-earnings-reports/default.aspx) 页面（尽管未成功提取文本）表明财报可在官方渠道找到。
- 搜索“analyst reaction to Block Q4 2024 earnings”未找到具体分析师评论，但结合历史数据和公司指导，推断市场反应可能过度。
- 搜索“Block stock price history after earnings misses”显示，股票价格在收益未达预期后的下跌可能是市场对短期表现的过度反应。

#### 结论
综合来看，尽管 Block 2024 年第四季度的财务表现未达预期，导致股票价格下跌，但全年强劲增长和 2025 年的积极指导表明市场可能反应过度。公司的长期前景并不像股票价格下跌那样糟糕，特别是在 Square 和 Cash App 细分市场的持续增长和战略重点下。

**关键引用**
- [Block Q4 2024 Earnings Call Transcript Long Title](https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2025/02/21/block-xyz-q4-2024-earnings-call-transcript/)
- [CNBC Article on Block's Earnings Long Title](https://www.cnbc.com/2025/02/20/block-xyz-earnings-q4-2024.html)
- [Zacks Investment Research on Block's Earnings Long Title](https://www.zacks.com/stock/news/2419570/block-q4-earnings-lag-estimates-revenues-up-yy-shares-drop)
- [TipRanks Article on Block's Earnings Long Title](https://www.tipranks.com/news/company-announcements/block-inc-reports-strong-q4-2024-earnings-growth)
