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title: "Datadog财报全面超预期涨30%而Cloudflare因毛利率下滑和指引瑕疵及裁员20%跌18%的本质区别分析"
created: 2026-05-08
updated: 2026-05-08
type: summary
tags: [analysis, earnings, finance, notes, telegram]
external: http://go/ui/posts/2561/
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数据齐了，帮你做一个清晰的对比。两家公司核心数字上其实非常接近——都是32%左右的增速，都超过了分析师预期——但市场反应天差地别，根本原因在于**几个关键的质量信号**：

**Datadog为什么涨30%**

EPS和收入双双超预期，Q2和全年指引也都高于华尔街预期，这是所谓"clean beat"——每一行数字都让人放心。ARR突破40亿美元，整个季度每个月增速都在加速，新客户年化签约量更是创了历史记录，这些是前瞻性很强的健康信号。

**Cloudflare为什么跌18%**

三个瑕疵叠加：第一，调整后毛利率72.8%，明显低于预期的75.1%；第二，Q2指引差了几百万，恰好没到分析师预期线；第三，裁员规模达到总员工的20%，理由是向"agentic AI-first"模式转型，规模之大让市场对转型的必要性产生疑虑。

**本质上的区别**

Datadog的财报是"一切都在加速"，Cloudflare的财报是"整体不错但细节有担忧"。高估值成长股的定价完全不容许模糊，所以两者的市场反应差距被放大到了极端。